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光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有技術(shù)以及未來(lái)演變方向

發(fā)布時(shí)間:

2021-03-08

光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體壁壘較小，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)多來(lái)自于領(lǐng)先一步的技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)。

下面我們給出四個(gè)環(huán)節(jié)的現(xiàn)有技術(shù)以及未來(lái)技術(shù)演變方向：

未來(lái)四個(gè)環(huán)節(jié)中，就技術(shù)而言!格局最穩(wěn)定的是單晶硅片與組件環(huán)節(jié)!因?yàn)閯?chuàng)新大都為延續(xù)性創(chuàng)新。在延續(xù)性創(chuàng)新前，龍頭廠商具有毫無(wú)爭(zhēng)議的優(yōu)勢(shì)。只要不犯錯(cuò)誤，市場(chǎng)地位基本無(wú)法被顛覆。次一點(diǎn)的是硅料，變數(shù)最大的是電池片。未來(lái)組件端提效只能靠電池片技術(shù)改進(jìn)，而且電池片設(shè)備廠商非常強(qiáng)勢(shì)，掌握了大部分專(zhuān)利，一旦新技術(shù)出來(lái)，設(shè)備廠迅速擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致技術(shù)擴(kuò)散非常嚴(yán)重。參考perc技術(shù)。未來(lái)HJT技術(shù)屬于突破性創(chuàng)新，設(shè)備不兼容，后發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，現(xiàn)在的perc龍頭廠商很容易因?yàn)槁浜螽a(chǎn)能太大而栽跟頭。

從壁壘來(lái)看，除了硅料有工藝流程的生產(chǎn)壁壘之外，其他環(huán)節(jié)基本無(wú)技術(shù)壁壘，公司想要擁有護(hù)城河，唯一的路徑便是率先做新技術(shù)，然后領(lǐng)先一步，率先快速降本，取得超額利潤(rùn)。隆基、通威、愛(ài)旭便是這樣崛起的。

一體化是現(xiàn)在以及未來(lái)的主要趨勢(shì)

我們先列出四個(gè)環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，如下表所示：

從上表可以看出，大部分廠商橫跨多個(gè)環(huán)節(jié)!比如隆基、晶科、晶澳等基本都是從硅片到組件一體化。有部分公司如東方日升，橫店?yáng)|磁等從電池片到組件一體化。整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢(shì)較為嚴(yán)重，我認(rèn)為至少有三個(gè)原因：

A、市場(chǎng)空間小，整個(gè)組件市場(chǎng)規(guī)模我們上面看到才2000多億，這2000多億元要不僅包括硅料，硅片，電池片。還包括玻璃、背板，膠膜、銀漿等眾多原材料。這導(dǎo)致單個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模更小。同時(shí)未來(lái)如果市場(chǎng)空間增長(zhǎng)緩慢，上市想要追求業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸成了最佳選擇。

B、技術(shù)變化快，導(dǎo)致廠商單個(gè)環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大!光伏在持續(xù)降本的需求下，技術(shù)迭代快。從最初的冷氫硅料法，到單晶硅片，再到perc電池片。技術(shù)變化太快，導(dǎo)致如果公司大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)一個(gè)環(huán)節(jié)，容易遭受技術(shù)變革帶來(lái)的衰落。參考保利協(xié)鑫的多晶硅片!

C、組件、電池片接口緊密。組件環(huán)節(jié)沒(méi)有技術(shù)含量，是輕資產(chǎn)運(yùn)作形式。組件的核心是追求效率，等價(jià)于追求CTM值。但是總得來(lái)講，一旦電池片效率定了，組件效率大方向就定了，CTM只能小幅調(diào)節(jié)。因此想要打造組件的差異化，必須控制電池片。

從未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)空間增長(zhǎng)緩慢、降本訴求依然存在，接口依然緊密的特征不會(huì)發(fā)生改變。因此，判斷未來(lái)這種一體化趨勢(shì)將持續(xù)下去。但這并不是說(shuō)專(zhuān)業(yè)化廠商就不能生存!個(gè)人認(rèn)為，專(zhuān)業(yè)化廠商仍然能夠生產(chǎn)，因?yàn)橐惑w化會(huì)留出缺口，來(lái)緊密追蹤市場(chǎng)技術(shù)變化，如果全部封閉起來(lái)，容易導(dǎo)致技術(shù)落后。雖然專(zhuān)業(yè)化廠商能夠生產(chǎn)，但是競(jìng)爭(zhēng)是相當(dāng)激烈的!

供需格局逆轉(zhuǎn)，單晶從短缺走向過(guò)剩，大尺寸是下一個(gè)短期超額利潤(rùn)來(lái)源

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、供需格局來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。多晶轉(zhuǎn)單晶這一輪技術(shù)轉(zhuǎn)型已經(jīng)完成，從供需情況來(lái)看，2019年單晶硅片和電池片還處于短缺狀態(tài)。到了2019年Q3供需情況逆轉(zhuǎn)，電池片價(jià)格持續(xù)下跌，從1.2元/W跌倒了1元/W以下。由于2020年擴(kuò)產(chǎn)的全部是單晶，單晶硅片和單晶電池片產(chǎn)能已經(jīng)能夠滿(mǎn)足全球需求。2021產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，單晶硅片與單晶電池片已經(jīng)處于過(guò)剩狀態(tài)。同時(shí)也預(yù)示著單晶的超額利潤(rùn)不復(fù)存在。

下面我們羅列各環(huán)節(jié)2020年與2021年的供需情況，可以明顯看出，除去硅料外(硅料55萬(wàn)噸對(duì)應(yīng)大概170-180GW組件，對(duì)應(yīng)大概155GW裝機(jī)需求)，單晶硅片到組件明顯產(chǎn)能過(guò)剩。